Az elmúlt három évben (kb. 2022 vége – 2025 vége) a növekedés legfőbb motorja az AI-infrastruktúra-építési hullám lett: a chipgyártók, AI-szervergyártók és a hiperskálázók soha nem látott tempóban emelték a beruházásaikat, ami látványos árfolyam- és értéknövekedést hozott több kulcsszereplőnél. A mostani rangsorunkban piaci kapitalizációs és részvényárfolyam-növekedési tendenciákat néztünk meg, amit elsősorban a 2023-2025 közötti AI-boom hajtott.
Módszertan és kontextus: miért húz mindent az AI-infrastruktúra?
A 3 éves időszak értelmezésénél a 2022-es medvepiaci mélypontoktól induló felpattanás is számít. A chip- és adatközponti beruházások rekordot döntöttek, miközben több technológiai megacég trilliódolláros mérföldköveket lépett át. Ez a háttér magyarázza, hogy miért emelkedtek extrém mértékben a grafikus gyorsítókhoz, nagy teljesítményű szerverekhez és felhőszolgáltatásokhoz kötődő vállalatok.
A legnagyobb növekedést produkáló techvállalatok 2022-2025 között
Nvidia: Az AI-gyorsítók piaca gyakorlatilag az Nvidia körül forog: 2024-ben átlépte a 3 billió dolláros értékelést, 2025 októberére pedig az 5 billiót is áttörte, miközben a Blackwell generáció és a kormányzati szuperszámítógépes projektek hajtották a várakozásokat.
Super Micro Computer (SMCI): Az AI-szerverek egyik legnagyobb nyertese: 2024-ben többszörös emelkedéssel került reflektorfénybe, 2025-ben is magas bázison maradt. A vállalat AI-GPU-alapú rackjei és folyadékhűtéses megoldásai közvetlenül lovagolják meg a kapacitáséhséget.
Broadcom (AVGO): 2024 decemberében csatlakozott az 1 billió dolláros klubhoz, majd 2025-ben is erős maradt az AI-hoz köthető hálózati és specializált chipkeresletnek köszönhetően. A VMware-integráció és az AI-optikai-hálózati portfólió várakozások szerint tovább skáláz.
Palantir (PLTR): A védelmi és vállalati AI-szoftverek iránti kereslet látványos újraárazást hozott: a részvény három év alatt sokszorozott, miközben a cég többször emelte éves bevételi kilátásait.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC): A legnagyobb bérgyártó a generatív AI-kereslet fő haszonélvezője: 2024-ben erős bevételnövekedés, rekord profit és masszív kapacitásbővítés, 2025-re is emelt növekedési pálya.
Alphabet (Google): 2025-ben 3 billió dolláros piaci értéket ért el; a harmadik negyedévben először lépte át a 100 milliárd dolláros negyedéves bevételt, a felhő és AI-szolgáltatások húzták.
Meta Platforms: A 2022 végi mélypontok után látványos fordulat: rekord egynapos értéknövekedés, javuló profitabilitás és osztalékbejelentés támasztotta meg a reneszánszt.
AMD: Az MI300-as AI-gyorsítócsalád köré épített narratíva és a hyperscale ügyfélszerződések 2023 végétől új lendületet adtak; 2025 őszére történelmi csúcs közelébe emelték a papírt.
CrowdStrike: A kiberbiztonsági költés tartósan erős maradt: 2024-ben nagy ugrás a kilátásokra, 2025-ben a vállalat a 100 milliárd dolláros értékelési sávot ostromolta.
Microsoft: A felhő-AI páros a növekedés magja: történelmi capex-hullám és gyorsuló Azure-bővülés, miközben a vállalat a legértékesebb cégek élvonalában maradt. A hároméves relatív hozam itt kisebb, de abszolút értékben óriási bővülést látunk.
A hároméves növekedésnél a bázis hatalmasat számít: ami 2022 végén összezsugorodott, az 2023-2024-ben látványosan pattant vissza. Emellett a különböző devizák, az egyedi vállalati sztorik (akvizíciók, termékciklusok) és a capex-ciklus lefutása is torzító tényező. A kilátások szempontjából a legfontosabb, hogy a chip- és adatközponti beruházások lendülete kitart-e a 2026-os időszakra.
Az elmúlt három év nagy nyertesei azok a cégek, amelyek közvetlenül építik vagy szoftverrel kihasználják az AI-infrastruktúrát. A chipgyártók és AI-szerver-szállítók (Nvidia, TSMC, Broadcom, Super Micro), valamint az AI-platformot és felhőt skálázó megacégek (Alphabet, Microsoft, Meta) adták a ralit, kiegészülve néhány tematikus szoftverszereplővel (Palantir, CrowdStrike). A pálya 2026 felé is AI-központú marad, de a beruházási ciklus üteme és a megtérülés tempója lesz a döntő kérdés.